或打消政策面的顾虑
2021-06-29 18:03
来源:未知
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应该说,年底流动性偏紧并不足为奇,只是在2015年12月的绝大多数时间里面,货币市场流动性都保持了超预期的宽松状态,从而让2015年最后一个交易日的紧张显得有些意外。

分析人士指出,ipo新规降低了“打新”对货币市场流动性的扰动,转债申购的影响也只是暂时的,但资本流动及央行干预外汇对本币流动性具有深远影响,而流动性的走向仍主要取决于央行的货币政策操作。在资金外流加重,本币流动性转紧的当下,市场关注点正重新转向央行货币政策操作。

对于短期资金面骤然收紧,分析人士认为是多重因素叠加所致。首先,人民币对美元持续贬值,资金外流的负面效应不断积累,特别是最近几个交易日,人民币贬值势头加重,离岸汇率持续重挫,而a股、b股等人民币资产均出现异常波动,市场对资金外流的担忧进一步加深。其次,新股发行新规正式实施,有观点认为2016年首批ipo已经不远,启动时点将早于预期。再次,三一转债、国贸转债接踵而至,发行总额73亿元,鉴于之前转债打新的优异表现,或吸引大量资金参与申购,所引发的资金在途效应不并亚于中小盘股票申购。最后,有消息称,近期有部分mlf到期,但尚未被续作,而央行在年前最后一个交易日暂停公开市场逆回购操作,打击了市场对货币政策的乐观预期。

有市场人士表示,抛开货币政策是稳还是松的讨论,单单从对冲外汇占款减少的现实需要出发,央行进一步实施降准既是必要也是可行的。近期人民币贬值势头加重,资金外流迹象明显,拓宽了降准的空间,若短期流动性持续紧张,或打消政策面的顾虑,为降准铺平道路。另外,鉴于短期货币市场形势,5日央行公开市场重启逆回购操作显得顺理成章。

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